⑴跨境电商又迎来行业地震。
⑵天眼查数据显示，月日，百亿大卖家环球易购被申请破产，其旗下独立站Gearbest的SKU数量从年底的.万个，到年只剩下.万个，砍掉了超万个SKU。
⑶“这个倒闭，可惜了供应商”、“同样是他们的供应商，有没有难兄难弟一起维权的？”这家比网红SHEIN成立还要早的跨境电商，却没有得到体面的破产待遇。自去年月起，环球易购大楼里，前来讨要货款的供应商络绎不绝。被拖欠了货款的供应商多达家。至今，环球易购办公大楼前仍聚集着被环球易购拖欠了货款的供应商们。
⑷把时间往前推七年，环球易购是跨境电商行业的龙头大哥。其背后母公司跨境通曾是 “跨境电商第一股”，登陆A股。但从年开始，跨境通由盈转亏业绩一路下滑，甚至不得不变卖核心资产来换取现金流。
⑸归根结底，早年靠着铺货模式成长起来的跨境电商大卖家们，正在经历一个漫长的阵痛期，用信息差赚取差价、快速开店上大量SKU的铺货模式，并没有创造新的商业价值。运营上的“重资产”，一旦遭遇库存积压、资金链断裂，面临的就是破产风险。
⑹另一方面，像SHEIN、安克创新所代表的精细运营模式，能打造起强大的品牌力，这种“自有品牌+独立站”的打法正在受到资本的青睐。
⑺环球易购也在转型，旗下的快时尚品牌Zaful，在谷歌发布的“ 年 BrandZ 中国全球化品牌强”中，排名第，拥有 万用户。但仅靠着Zaful，环球易购能起死回生吗？还没有解决掉早年铺货带来的库存，老玩家们的负重前行，又能坚持多久？
⑻环球易购的起点很高。
⑼跨境电商爆发的年，赛维电商、有棵树、价之链、海翼电子、爱淘城都还在寻求融资补充弹药时，环球易购已经在当年完成借壳上市——年月日，百圆裤业以.亿元的交易价格收购环球易购，次年更名为“跨境通”，成为A股首家上市的跨境电商企业。
⑽-年，环球易购营收从.亿元增长至.亿元，年均复合增长率达%，成为当时跨境电商行业的龙头企业。-年，环球易购营收均超百亿，占跨境通总营收的%和%，分别实现净利润.亿元、.亿元。
⑾原百圆裤业董事长杨建新夫妇身价也水涨船高，年第一次登上胡润百富榜，此后连续年问鼎山西首富。直到年杨建新夫妇让出跨境通实控权，环球易购原创始人徐佳东，随后接班实控跨境通。今年月，徐佳东辞去跨境通董事长、总经理职位。目前，跨境通所有股东持股比例均不超过%，处于实际无控制人状态。
⑿环球易购以“自营垂直网站+入驻第三方平台”的模式开展跨境BC出口业务。自营垂直网站指的是自己搭建、经营的电商网站。
⒀【环球易购旗下独立站Zaful】
⒁以环球易购旗下主营电子业务的GearBest为例，在线产品SKU数超过万，月均活跃用户数达到万人，环球易购的自营站已经有了不错的体量，但从财报数据来看，第三方平台带来的营收依然占营收的大头——这里说的第三方指的是，环球易购在亚马逊、eBay、AliExpress、Wish、线下商超等第三方渠道销货。
⒂年，跨境通总营收.亿元，跨境出口电商业务营收.亿，其中自营垂直网站带来营收.亿，第三方平台营收.亿。
⒃对于环球易购来说，早期是靠着到亚马逊、eBay等第三方平台疯狂开店、做铺货发展起来的，中后期开始转型才加入了自营垂直网站的业务。第三方平台是生意的基本盘，而自有品牌、自营垂类网站代表着未来方向的新业务，决定着公司的第二增长曲线。
⒄这样来看，年营收过百亿的环球易购已经证明，商业模式可以走通，为何走到了被申请破产的地步？回顾环球易购的发展史，吃到了早期跨境电商的发展红利，是它能快速起势的首要原因。环球易购在年就已经登陆资本市场，有着更雄厚的资金、更充足的时间去建立自己的竞争壁垒。它也的确这么做了，但却选择了一条用规模换增长、大量“铺货”赚快钱的道路。当一种更好的商业模式出现时，它的隐患已经埋下。
⒅成也铺货，败也铺货
⒆铺货其实不算稀奇。
⒇几乎早期所有的跨境电商玩家，靠的都是铺货。业内的铺货一般有两种方式：一种铺货的方式是到亚马逊、eBay等多个平台大量开店，一个平台开上几百家店。另一种则是单店大量上SKU，做“百货商店”的模式来铺货。
⒈深圳的跨境电商大卖家有棵树，-五年间，店铺数从个增加到个；易佰网络年各平台店铺总数达个，SKU数超万个，每月上新.万个；通拓经营商品涵盖C电子、服饰美容、家居户外等几十个品类，SKU数超万……在跨境电商野蛮生长的年代，铺货才是主流玩法，它用规模效应压缩成本，为头部玩家挖深护城河。
⒉【早年在亚马逊上铺货非常普遍】
⒊但当流量进入存量时代，商家重点发展精细化运营，尤其是当各个行业都在强调供应链的重要性时，会发现铺货模式的风险是非常大的。
⒋“铺货，说白了就是从全国各地进货，然后再拿到国外去卖，商家做好选品和营销就行，靠信息差、价格差来赚钱。可随着网络信息时代的发展，铺货卖商品的利润在不断被压低，尤其是一些标品价格越来越透明，商家很容易就陷入到价格战当中。”中国电子商务研究中心跨境电商部主任张周平解释，铺货模式的风险还在于，没有自己的平台和产品，所有用户的数据都留存在第三方平台商，一旦平台政策发生变化，对商家的影响很难被预估到。
⒌年，环球易购被并购，同时背上了一个对赌协议。环球易购承诺，-年公司必须实现净利润不低于.亿元、.亿元、.亿元和.亿元。虽然后来完成了这份对赌，但业内认为，环球易购走向高光时刻的背后，阴影也在出现。
⒍年是跨境通的转折点，当年跨境通营收.亿元，同比下降.%，亏损.亿。跨境通在公告中解释了亏损的原因，主要是环球易购和百圆裤业通过买赠促销等方式，清理了积压滞销存货。再加上公司对存货坏账准备的计提，年，跨境通大额计提资产减值了约.亿。
⒎“你要铺货要规模，就要不断地投入去走量，但你的货一旦被积压，库存减值给商家带来的资金压力是巨大的。缺钱就要找钱，融资、贷款，卖掉正在走上坡路的核心资产，目的都是为了资金回转。”张周平告诉「电商在线」，更困难的还在于要转型——从铺货模式起家的跨境电商们，要走“自有品牌+自营网站”的新模式，付出的代价会更大。“新业务也要烧钱，规模越庞大转身越困难。”
⒏年跨境通公布的资产估值报告显示，环球易购截至年负债总计.亿。早期背着对赌压力快速扩张，孤掷一注地走铺货模式，中期想要再转变商业模式，资金链断裂，背上巨额债务。这才造成了这样怪异的局面：从前端来看，环球易购旗下的新业务，Zaful、GearBest等自营电商网站都在上升期，但母公司跨境通已经后院失火，尾大不掉。
⒐玩“铺货”没出路
⒑最近两年，昔日在跨境电商叱咤风云的大卖家们，日子都比较难过。
⒒缺钱是现状——截至年底，有棵树拥有货币资金余额.亿元，其中.%的资金受限，实际可动用资金不足万；汉王科技今年月向银行申请了约万元的综合授信；遨森电商，在半年内两次发行股票认购，筹集资金约.亿元，用以运营。
⒓花式找钱的背后，是跨境电商大卖家们的焦虑。年，在资本市场受到关注的是SHEIN，选择的就是“自有品牌+独立站”的模式，并积累了相当庞大的供应链资源。
⒔SHEIN背后，数百家中国工厂随时待命。从供应端打造竞争力，是SHEIN带来的启示。
⒕“在跨境电商行业，做品牌做独立站喊了有好几年了，但真正要算起来，去年才是独立站大批量爆发的元年。”张周平解释。此次环球易购被申请破产前，其旗下的环球易购服装事业部已经宣布独立，设立为跨境通子公司深圳飒芙商业，和环球易购平级都属于跨境通旗下，主要任务是打造以Zaful为主的服装品牌矩阵——这个被寄予厚望的品牌，定位“超快时尚”，走的路子其实和SHEIN基本一致。
⒖成立于年的Zaful，最初选择了成本低、利润丰厚、且复购率极高的泳衣品类进军欧美市场。市场规模扩大后，业务线拓展至女性时装品类。ZAFUL从设计到上架平均周期为一到两周，每天有至款的上新频率，快于ZARA四到六周的上新周期。并且依靠母公司环球易购所打造的自有物流专线服务体系，其专线物流成本较行业平均低%，物流时效要比行业平均水平快两到三天。
⒗通过和网红合作，在社交渠道建立粉丝群，用红人视频、买家秀分享每日上新来提升品牌的曝光和销量。区别在于，SHEIN吃到了早期的社交红利，网红们最早为其带货的成本非常低，而现在学聪明的红人们都知道了“带货的价值”，同样安利一条裙子的要价越来越高，这让有样学样的跨境通营销成本居高不下，年跨境通广告、业务宣传、促销费合计达到了.亿元。
⒘【环球易购旗下独立站的排名并不低】
⒙Zaful有没有可能成为下一个SHEIN？目前来看，答案尚未可知。
⒚跨境通的频繁动作，都是为了实现自救。只有解决了库存积压和资金短缺的问题，才能喘口气，重新思考未来转型的方向。做自有品牌、独立站会是接下来的趋势，但这个过程不是一两年就能完成的，而是一个可能漫长到-年的阶段。SHEIN是现在的头部玩家，但从整个跨境电商行业来看，未来还会有更多的玩家涌现。这其中当然也不排除Zaful会是其中一个的可能性。”张周平说。